沃伦·巴菲特决策哲学：$9000亿背后的20槽卡片 沃伦·巴菲特的决策哲学是如何运作的？他如何在股市中取得如此辉煌的成就？答案在于他使用的20槽卡片。
沃伦·巴菲特通过极度的决策选择性建立了一个价值 9,000,000 亿美元的帝国。他自己的说法是：“我在 58 年里做了大约一打真正好的决策”——大约每五年做一次重大决策。他的哲学是：“懒惰接近于懒散仍然是我们的投资风格的基石”（1990 年股东信）。这种纪律来自他的“20 个槽位卡片”思维模型：如果你只有一生中 20 次投资决策，你就要每次都下好决策。巴菲特花费 80% 的时间阅读（每天阅读 500 页以上）来为这些决策做准备。他对泰德·威廉姆斯的类比是：等待在你的甜点上——与棒球不同，投资中没有被叫出的球。查理·芒格称这为“坐着投资”：“找到伟大的公司，买入，然后什么也不做。”这个反直觉的见解是：巴菲特的“直觉决策”不是猜测——它们是通过阅读而形成的几十年的结构化准备的输出。他的年度股东信记录了每个决策背后的推理，创造了一个可以供未来准备的机构记忆。杰夫·贝佐斯将巴菲特的哲学作为他在亚马逊的方法的影响。
沃伦·巴菲特通过 58 年的时间里 仅仅是 dozen 几次 的明智决策，建立了价值 9000 亿美元 的帝国。他成功的秘诀不是选股天才，而是 极度的选择性 加上 极度的准备 。他每天阅读 500 页，等待他认为的 "在他舒适区" 的投资机会，然后在股东信中详细说明他的投资理由，这些信件也成为他明天的准备工作。
- "懒惰的边缘" — 不活动是策略，而不是弱点
- 20槽式孔卡 — 如果决策有限，你就要每个决策都有价值
- 80% 读者 —— 准备使得信任的直觉决策
- 文档 → 准备 → 直觉 — 增长的齿轮
沃伦·巴菲特解释了他对投资决策的TED威廉姆斯"甜点"类比 沃伦·巴菲特解释了他对投资决策的TED威廉姆斯"甜点"类比
贝佐斯的哲学背后
2018年9月，杰夫·贝佐斯在华盛顿经济俱乐部接受了采访。当被问及决策时，他称赞了沃伦·巴菲特： 他说： 巴菲特的做法是非常简单的。他说：“我做的每一件事都是因为我认为它会带来长期的好处。”
作为一名高级执行官，你真正得到什么报酬？你得到报酬是为了做出一小批高质量的决策。
沃伦·巴菲特说，如果他一年做出三个好的决定，他就很好。
贝佐斯是在描述巴菲特的哲学——伯克希尔哈撒韦的极度选择性。但是，巴菲特自己到底在说什么? 巴菲特的原话是： Buffett: "我并不寻求在任何一家公司中拥有 50% 的股份。相反，我寻求在一家公司中拥有 30% 的股份，然后再寻求其他人来购买剩余的股份。"
在各种采访中，巴菲特对这一点又做了进一步的强调："我在58年里做了大约一百多个真正好的决定。" 这个数字大约是每五年做一次重大决定——不是每年做三次。无论如何，原则都是相同的：极度的选择性会战胜不断的活动。
如何让这项哲学让伯克希尔·哈撒韦公司成为一个价值9000亿美元的公司——远远大于大多数国家的GDP?
20槽打卡
巴菲特有一个心智模型，他与学生分享，这个模型解释了他的方法：
你会更好一点，如果你得到一张20次有效的卡片。每次你做一个财务决策，你就用掉一张卡片。你会在每次投资决策上花很长时间——你会做出好的决策，也会做出大胆的决策。
你不需要20个正确的决定才能变得非常富有。四五个就足够了，时间长了自然会这样。
The punch card 不是关于人为的稀缺。它是关于 通过强制选择实现决策质量 。如果你知道你整个职业生涯中只有 20 个决策机会，你会: 强制选择 是一个关键概念。
- 认真地进行彻底的研究之前不要轻易下结论
- 等待那些真正重要的机会
- 优先选择卓越的方案而不是 "足够好的" 选择
- 以十年的时间框架来思考，而不是以季度
巴菲特数学
75 亿美元/决策。这就是选择性的价值。 那就是选择性的价值。
懒惰的边缘
在他1990年的股东信中，巴菲特给他的哲学起了一个难忘的名字： 价值投资
懒散的边缘仍然是我们的投资风格的基石。这年我们既没有买入也没有卖出我们六大主要持仓中的五个。
大多数投资者如果一年都没有采取行动，会感到焦虑。伯克希尔的首席投资官比尔·巴菲特认为这是一个优点，而不是一个bug。他的合伙人查理·芒格将其凝练为一项哲学： 如果你不行动，一年就会过去。
如果你买了几家伟大的公司，那么你就可以坐在家里。 你支付给经纪人的费用少了。 你听到的话也少了很多废话。 如果它成功了，税务系统会给你额外的1、2或3个百分点的年复合利息。
大钱不是在买卖中赚取的，而是在等待中赚取的。
华尔街的方法
经常交易。对新闻做出反应。展现活跃性。季度业绩压力。"华尔街赚钱的来源是活跃性," 伯克希尔的 Buffett 说。"你赚钱的来源是无动于衷。"
巴菲特的方法
阅读不断。 等待耐心。 行动罕见。 当你发现一个价格公道的好公司时，买入并持有——可能是永久。 "我们的最爱持有期是永久。"
《泰德·威廉姆斯甜点》
伯克希尔的 Buffett 经常提到泰德威廉姆斯，威廉姆斯是棒球史上最伟大的击球手之一。在他的书《击球的科学》中，威廉姆斯将击球区分为77个细胞，只在他个人最喜欢的位置击球。
来自巴菲特1997年的股东信：
特德将打击区划分为77个小格子，每个小格子大小与棒球相同。只在他认为最好的格子中挥棒，他就能达到.400的打击率；在他认为最差的位置，打击区的下外角，挥棒只能达到.230的打击率。换句话说，等待肥球意味着会进入名人堂；挥棒无差别意味着会被降级到小联盟。
然后是伯克希尔的关键见解：投资与棒球的区别在于： 投资与棒球的区别在于：
投资的诀窍就是静静地坐着，等待投球投进你的甜点区域。即使有人大声喊着“挥棒，混蛋”，也要忽略他们。
与棒球不同，投资中没有被叫的三振。
关键见解
在棒球中，你最终都会挥棒——三次失误，你就被淘汰。在投资和商业决策中，你可以等待永远。没有人强迫你做出决定。耐心的惩罚是零。挥棒坏球的惩罚是巨大的。
我只是坐在办公室里一整天阅读
如果巴菲特一年只做3个决定，那么他其他时间都做什么？
他在读。
我就坐在办公室里一整天都在读书。
我坚持每天花很多时间只是坐着思考。这种做法在美国的商业世界中非常罕见。我阅读并思考。因此，我比大多数商业人士阅读和思考更多，做出的决定也更少是冲动的。
伯克希尔·哈撒韦的首席执行官比尔·盖茨估计，他每天工作时间中花费了 80% 的时间阅读——大约每天5-6个小时。这包括：
- 每天早上阅读五份报纸
- 阅读数百页的公司年度报告
- 行业出版物和贸易杂志
- 商业、历史和传记类书籍
他告诉学生们：
每天读500页这样的书。知识就是这样运作的。它会逐渐积累起来，就像复利一样。你们都可以这样做，但我保证你们中很少有人会这样做。
准备阶段的缓冲器
文档的秘密
这里的人们都忽略了一个事实：他不仅仅做出决定。他还把它们记录下来。
伯克希尔哈撒韦的年度股东信是传奇——而且不仅仅是因为他们的幽默。它们是详细的记录，说明他为什么做出每一个重大决策。 1988年他买了可口可乐时，他并没有仅仅宣布购买。 他解释了： why
- 公司吸引他的原因
- 他考虑的替代方案
- 他坚信的程度
- 可能出现的问题
这些信件具有多种用途：
对于股东 For Shareholders
透明度在于解释思维过程，而不是仅仅结果。股东们理解逻辑，甚至当结果令人失望时。
对于伯克希尔的伯克希尔
他自己的思维记录。可以回顾过去的决定，学习错误，避免重复错误。
隐藏的飞轮
文档成为明日的准备。 伯克希尔的 Buffett 重读自己的过去的推理。 他股东信件训练了他的未来直觉。 循环闭合：阅读 → 思考 → 决定 → 文档 → 读取自己的文档 → 更好的未来思考。
为什么 "胃部决定" 不是你想象的那样
伯克希尔·哈撒韦的首席执行官奥普拉克·布法雷特（Warren Buffett）经常被描述为做出"直觉"或"直觉"的投资决策。他在单次会议后购买了十亿美元的公司。他以在读完单个年度报告后投资GEICO而闻名。
但人们忽略了这样一个事实：巴菲特的直觉并不是未经训练的本能。它是60多年的有条不紊的准备的产物。
当他读到一家公司的年度报告并"知道"这是一个好的投资时，那种知识来自于： 他自己的直觉
- 他读过的数以千计的年度报告
- 几十年的记录和决策结果
- 通过不断阅读和思考来完善的思维模型
- 通过有目的的练习建立的模式识别
你不能相信自己的直觉，如果你没有训练自己的直觉。并且你不能训练自己的直觉,没有结构化的准备。
《伯克希尔方法：非亿万富翁的财富之路》
你可能不管理 9000 亿美元。但是伯克希尔的原则适用于任何做出重要决策的组织： ... ...
保护您的高质量决策
确定每年影响组织的3-5个关键决策。保护你的认知能力，集中在这些决策上。不要将其分散在数百个小的选择上。
系统准备系统
你无法每天阅读500页的书。但是你可以建立系统来积累机构知识——过去的决策、他们的理由、他们的结果。让你的组织的“阅读”在时间里累积。
文档“为什么”，而不是仅仅记录“什么” 在写作和记录中，人们经常只关注“什么”，而忽略了“为什么”。
伯克希尔哈撒韦的股东信解释的是思路，而不是仅仅是结果。当您的组织做出重大决策时，记录一下为什么——考虑的替代方案、应用的逻辑、信心水平。这成为未来的决策准备。
等待你的甜蜜点
并不是每个机会都值得做出决定。了解你的 "甜蜜点" 是什么——你有优势的决策类型——并有纪律地让其他人通过。
从巴菲特到贝佐斯到你的组织
巴菲特证明了少数几个更好的决策比不断的活动更好。但他只是一个人管理着自己的资本。
当你试图将其应用到拥有 1.5 万名员工的公司时会发生什么?
杰夫·贝佐斯找到了答案。2004 年，他在亚马逊禁止了 PowerPoint 并引入了 6 页备忘录——一个系统，迫使同样的结构化推理巴菲特通过阅读和写作实现。在 2018 年，贝佐斯公开承认了巴菲特的哲学对他的个人方法的影响。
常见问题解答
华伦·巴菲特在他的职业生涯中做出了多少个重大决策?
巴菲特自己说过：'我做了大约一打真正好的决策。58 年来。'这意味着每五年大约有一个重大投资决策。在 2018 年的采访中，杰夫·贝佐斯将其描述为 '华伦·巴菲特说他一年做出三个好的决策'——但巴菲特自己的记录表明甚至更少。原则是一样的：极端的选择性，而不是不断的活动。'
华伦·巴菲特的 20 个卡槽规则是什么?
巴菲特的 20 个卡槽是决策纪律的一个心理模型。他对学生说：'你会更好，如果你得到一个有 20 个卡槽的卡片。并且每次你做出一个财务决策，你就用掉一个卡槽。你会在每个投资决策上花很长时间——并且你会做出好的决策，并且你会做出大的决策。'的意思是：如果决策是有限的，你就要每个决策都有意义。'
在投资中，'懒惰接近于懒散'是什么意思?
在 1990 年的股东信中，巴菲特写道：'懒惰接近于懒散是我们的投资风格的基石。'他意味着伯克希尔故意避免了不断的活动。他们不经常交易，不追随趋势，不感到被迫行动。在活动和准备的结合下，会产生比不断运动更好的结果。'
华伦·巴菲特的 TED 威廉姆斯 analogies 如何应用于决策?
巴菲特经常引用 TED 威廉姆斯的书 '击球的科学'。威廉姆斯将击球区分为 77 个单元，并且只在他的 '甜蜜点' 上挥棒——结果是 .400 的击球率。巴菲特将其应用于投资：'投资的诀窍就是坐在那里，等待一个又一个的球过去，并等待你的甜蜜点。'与棒球不同，投资中没有被叫出的球——你可以无限期等待完美的球。'
华伦·巴菲特花了多少时间阅读?
巴菲特估计他花了 80% 的工作时间阅读——大约每天 5-6 小时。他阅读了五份报纸、数百页的公司报告和书籍。他对学生说：'每天阅读 500 页。知识是如何工作的。它会积累起来，像复利一样。'这种准备使他的 '直觉决策' 可靠。'
查理·芒格的 '坐着你的屁股' 投资哲学是什么?
查理·芒格，巴菲特的 longtime 合伙人，将他们的方法描述为 '坐着你的屁股' 投资：'如果你买了几个伟大的公司，你就可以坐着你的屁股。你支付了更少的佣金。你听了更少的废话。如果它成功，税法会给你额外的 1、2 或 3 个百分点每年复利。'耐心，而不是活动，创造财富。'
巴菲特的股东信与决策有何关系?
巴菲特的年度股东信作为决策文档。对于每个重大投资，他解释了不仅是什么他买了，而且为什么——推理、考虑的替代方案和信心水平。这些信件成为他的机构记忆。他重新阅读了自己的过去的推理，这训练了他对未来决策的直觉。文档喂养了准备，这使得他信任的直觉决策。'
Argumentree Team
Decision Science
The Argumentree team is pioneering structured decision intelligence for enterprises worldwide. Our mission is to transform how organizations make, document, and learn from decisions.
如何让 Argumentree 帮助你应用这一点
巴菲特每天阅读 500 页并在股东信中记录了每个决策。大多数组织无法做到这一点。 Argumentree 自动捕获推理 ——所以你的团队建立了同样的积累决策记忆。